国内出口商K于2009年5月向德国买方Q出口价值120万美元的服装，约定支付条件为提单日后120天付款。货物出口后，K立即向买方提交了全套单 据，等待买方付款。然而，2009年6月中旬，K却突然收到法院通知，告知Q已进入破产保护程序，并要求K按照通知处理相应债权。中国出口信用 保险公司(简称“中国信保”)在接受委托后立即对买方破产情况进行了调查。

　　买方破产原因

　　Q公司是德国零售行业的龙头企业，具有上百年的经营历史，旗下拥有多个品牌，常年从中国进行采购。2008年下半年，因受国际金融危机影响，Q公司陷入 困境。尽管其立即采取了一系列自救措施，但收效甚微。2009年6月，因寻求政府救助失败，无奈之下向当地法院申请破产。

　　Q公司申请 破产保护后，相关程序基本按照《德国》的规定进行。

　　预破产阶段(2009年6月9日～8月31日)：Q公司向法院申请破产保护。法院随即指定临时破产管理人对初步安排及企业的经营方案，向全体供 应商送达书面通知。

　　正式破产阶段(2009年9月1日～10月29日)：根据法院批准，Q公司进入正式破产阶段。在这个阶段：

　　(1)开始债权登记工作，截止日期为2009年10月26日。

　　(2)预破产程序的临时破产管理人自动转为正式的破产管理人，全面接 手Q公司的经营，并聘请专业投资银行寻找潜在投资者接盘。

　　(3)鉴于企业的经营活动继续进行，故仍需要供应商继续供货支持，新的订单 将按原操作模式由破产管理人确认后出货。

　　(4)对于预破产阶段确认并出运的订单，破产管理人将建立一个信托账户(TRUST ACCOUNT)，以保证相关款项的支付。

　　清算阶段(2009年10月29日至今)：2009年10月29日，破产管理人宣布，因消 费者信心下跌超出预期以及寻找投资者失败，决定将Q公司进行清算。

　　(1)对于管理人确认的C类和D类订单，发货时间在正式 破产程序开启(2009年9月1日)之前的，破产管理人仍会通过TRUST ACCOUT保证支付;对于发货时间在2009年9月1日之后的，为保障清算程序的进行，破产管理人无法按先前承诺支付货款，要求供应商立即就该部分债权 进行登记。

　　(2)对于供应商在出货前设定了“所有权保留”的货物，根据德国法律规定，供应商可行使。

　　债 权处理结果

　　Q公司申请破产后，K公司根据不同阶段的破产安排，对于自身债权处理情况如下：

　　A 类债权经与破产管理人确认，K公司项下A类债权为60万美元，K公司已在正式破产程序开始后进行了相应债权登记。

　　B类债权Q公司破产 前尚未清关的在途货物(B类债权)涉及60万美元。经与临时破产管理人协商，确认新的支付条件为：给予买方4%的折扣，账期缩短至60天。K公司在B类债 权项下损失金额为3万美元。

　　C类债券买方破产前共向K公司签发订单45万美元，K公司均已完成备货。经与临时破产管理人确认，买方确 认其中40万美元仍然继续出货，支付条件为5%的折扣，账期60天，其余5万美元订单取消，要求K公司自行处理。对于买方取消的订单，K公司在国内转卖处 理，产生折价损失1万美元;对于买方重新确认的订单，K公司于2009年9月1日前出运25万美元货物，剩余15万美元货物于2009年9月底前出运。根 据破产管理人对于清算的安排，先出运的25万美元将由TRUST ACCOUNT保障支付，而后续出运的15万美元货物，虽然买方不再支付，但因K公司在与Q公司重新确认订单时，增设了所有权保留条款，得以及时取回，并 进行转卖，产生了8万美元的费用和转卖差价损失。K公司在C类订单项下的损失金额为11万美元。

　　D类债券买方申请破产后，尽管破产管 理人提出了下达新订单的意向，但考虑到买家已进入破产程序，能否重组成功存在较大的不确定性，K公司接受了中国信保的建议，未对新订单予以确认，从而未在 D类订单项下继续出货。

　　综上，受Q公司破产影响，K公司遭受损失总金额为74万美元，损失率为44.8%。因K公司就该买方项下的出 口在中国信保投保了出口信用保险，Q公司实际损失金额确定后，中国信保按保单约定对K公司的上述损失进行了赔付。

　　本案减损效果之所以 较为理想，归结起来，主要有以下几方面原因。第一，Q公司从破产伊始，即希望通过重组获得新生，破产程序安排有条不紊，整体交易风险基本可控;第二，K公 司在中国信保的建议下增加了风险防范措施。比如，在重新确认C类订单时，设置了所有权保留条款;第三，在面对买方新的订单意向时，K公司及时征询中国信保 的意见，避免了损失的进一步扩大。

　　出口商积极减损

　　(1)买家破产并不意味着必然 全损，出口商在买方破产风险发生时，应采取有效措施积极减损。

　　本案中，K公司在获悉Q公司破产后第一时间委托中国信保介入调查，及时 了解到买方破产的背景及相关法律制度，在一定程度上消除了起初获悉买方破产所产生的恐慌情绪。

　　(2)买方破产后，出口商应采取一切手 段控制在途货物，通过与破产管理人的谈判，最大限度减少损失。

　　本案中，对于A、B两类债权，破产管理人采取的处置方式截然相反。因 此，在买方发生破产的情况下，出口商应千方百计控制货权，并及时与破产管理人进行重新议价和谈判，争取将货物归入B类债权以获得优先清偿。

　　(3)对于买方破产后的供货请求，出口商应采取谨慎态度，争取更多的风险保障措施。

　　本案项下，K公司在确认C类订单时，额外设置了 所有权保留条款，从而避免了“钱货两空”的局面。

　　(4)出口商应加强对重点买方的跟踪，增强风险识别能力，建立科学有效的风险管理机 制。

　　据了解，Q公司在中国的供应商多达数十家，而此次破产过程中，也有一些供应商幸免于难，主要是因为这些企业及时发现了Q公司的风 险异动，并果断采取措施，停止了与Q公司的交易。

　　(5)擅用出口信用保险，保障出口收汇安全。

　　本案中，K公司获 得了中国信保的专业意见，而在损失发生后又通过出口信用保险获得了损失补偿，从而较好地规避了Q公司破产所带来的经营风险。