问:考虑到经济衰退的严重性,一些人将此归咎于风险监控和承销标准的系统性崩溃,此后展开了关于政府应当扮演怎样的适当角色的党派之争。政府能够在其中扮演积极角色吗,应该怎么做?

　　主持人:你们两位怎么看待大政府?

　　盖茨:显然,政府在商业周期中发挥着影响。随着时间的推移,政府需要调整犯下的错误。眼下,问题主要是通过通货膨胀和利率水平进行衡量。切实的问题,你是否能够及时发现这些状况,让政府发挥积极的作用。现在来看,我们知道政府能够采取很多举措,救助那些即将破产的公司,以更为迅速的手段解决问题。但一个基本问题是,你能够发现泡沫吗,政府能发现泡沫吗?这是一个伟大的问题。一些伟大的经济学家对此有一些看法。但这个方面还没有得到证实。

　　巴菲特:去年9月,只有联邦政府才能挽救局面。整个世界都想要解除杠杆。投资者惊慌失措,慌不择路。当时唯一一个可能承担风险,也是所有人希望卸下风险的实体就是联邦政府。当时数天之内就有2000亿美元撤出货币市场基金,商业票据市场陷入瘫痪,只有联邦政府才能采取措施。幸运的是,我们的联邦政府官员认识到了状况,迅速采取了措施。政府发挥了巨大的作用。着眼未来,我们需要避免过度承担杠杆,阻止大型金融机构的高管过度冒险,这将是一个非常困难的工作。但我们正在采取对策。为了营造更伟大的社会,那些被迫向联邦政府求助以保生存的金融机构,他们的高管应当更多的下台。目前为止,在对那些CEO们采取胡萝卜加大棒的措施方面,我们在这方面已经做得更好。但我觉得还应该伸出更多的大棒。

　　问:你们两位认为,像哥伦比亚商学院这样的商学院应当为信贷危机所发生的一切承担起怎样的职责?

　　盖茨:记住,资本主义取得了巨大的成功。人生标准,一切伟大的事物都来自于此。商学院的职责是训练人们思考价值和领导能力。伟大的商学院会传授出色的技能。现实是,我们遭遇了危机,我们遭遇了挫折,或许我们因为犯下的错误而白白浪费了两到三年时间,但这并不是说商学院就不会发挥重要的作用。

　　未来几十年,商学院都会教授关于此次危机的个案研究。至少我们会因为反思经历的痛苦而从中受益。杠杆是一件非常危险的事。巴菲特刚刚谈到了金融衍生品就好像大规模杀伤性武器。投资者并没有对此给予充分重视,尤其是在房地产领域,他们没有完全理解房价可能下跌带来的风险以及这对其他衍生品工具带来的系统性风险。

　　主持人:沃伦,你会在商学院教授道德课程吗?

　　巴菲特:我觉得学习道德的最佳场所就是家庭。我觉得,我们大多数人在上商学院之前就对身边事物有了既定的价值观。我认为,在商学院强调道德观是重要的,但我觉得家庭是接受出色教育和道德观的最佳场所。

　　如果你回顾19世纪,我们曾经有过7次银行大恐慌。回顾20世纪,我们有过大萧条、世界大战和大甲型H1N1流感。美国并不能避免问题。但我们可以解决问题。在未来100年,我们的体系还会再度闪亮。或许15年的时间是马马虎虎,但我们还有85年好时光。在20世纪,道琼斯指数从66点增至11400点。这里是一片肥沃的土壤,我们没有理由怀疑它。

　　问:盖茨先生,你觉得哪个行业会诞生下一个比尔·盖茨?我很想投身于这个行业。

　　盖茨:每个行业都有不同的创新步伐。不过IT行业一直是最为令人激动的,软件、光纤和芯片的魔力在推动着这个行业,芯片能力每隔几年就会增长一倍。IT行业也改变了其他很多行业的规则。IT和互联网行业所发生的一切令人不可思议。不过,未来数十年会有一些其他行业令人惊叹。能源技术,提供环保的廉价的能源。这个领域存在着诸多科学,大量商机,是一个全球性业务。这里将存在一些伟大的职业机遇。还有制药行业。我们还无法治愈帕金森症、阿尔茨海默并或者20种疾病。可以肯定,我们会不断对此继续研究,这是我看好的三大行业。当然还会有很多其他领域,但我最看好这三个行业。

　　巴菲特:找到你感兴趣的领域,你对此拥有激情的领域。如果我当年离开哥伦比亚大学的时候,有人告诉我IT行业会出现比尔·盖茨,我不认为自己会在这个行业中表现出色。但我知道,什么吸引我。我曾经提出为本·格雷汉姆(Ben Graham)(注:投资大师)免费工作,但他对我说,“你高估了自己”。不过,我还是投身于商界。我保证,只要这个领域令你着迷,你就能取得成功。别让其他人告诉你该做什么。你应该寻找自己的道路。

　　主持人:刚有个学生问道:哪个产业可能会出现下一个比尔·盖茨?我们借此机会对这个教室里的学生进行了一次调查,看看他们是否认为在有生之年还能看到微软公司这样富有变革力的公司,结果十个人中有八个人都做出了肯定的回答!也就是说,80%的人认为他们还有机会。你们真是一群激情四射的家伙。比尔,你是不是也同样抱着这种乐观想法?

　　盖茨:当然。资本主义是伟大的,时刻有大量新鲜事物诞生。有些失败了,有些沦为平庸,但有些则是相当特别,它们会不断成长,然后某一天,令每个人都大吃一惊。在我提到过的那些领域还将会不断涌现出许多这类令人惊叹的公司。

　　主持人:好的。让我们听听看下一个学生问题。

　　问:你好!我想问巴菲特先生,关于近来伯林顿北方公司(Burlington Northern)交易背后的原因有很多说法,我想知道你在这个时期增持铁路部门资产的真正动机是什么?

　　巴菲特:当我六岁的时候,我想要一整套火车玩具,结果老爸不肯买给我。你好好想想这件事。铁路是和国家未来的前景密切相关的。让我们从这里开始,我觉得这前提再简单不过了——你没法把铁路挪到中国印度或者什么别的地方,而且未来的几十年里美国还会有更多的人口。他们会旅行得更频繁,而且肯定还会有更多的货物需要运输。从环保或者省钱的角度,火车都是最好的选择。伯林顿北方公司去年平均算来可用一加仑的柴油运输一吨货物470英里。这可比高速公路要实惠得多!同样情况下,火车消耗的燃料仅有卡车的三分之一,而且污染也少得多。一列火车顶得上280辆卡车!因而未来,铁路是更合适的交通工具。我喜欢美国西部,我喜欢伯林顿公司拥有的数千英里铁路。你知道,如果国家前途黯淡,那铁路也没什么前途可谈了。我愿意赌上一大笔钱,准确来说是340亿美元,在十年、二十年、三十年后贸易会更加繁荣,美国会变得更好;对柏林顿公司的股东来说,也更好。

　　主持人:好的。下一个问题。