2010年陆家嘴论坛今日在上海举行,玫瑰石顾问公司董事谢国忠(博客)在会场接受网易财经专访时表示,最近一段时间看到贷款增速和去年同期差不多,所以不能说是货币在紧缩,过去放那么多货币积累通胀压力是很大的,这几年通胀的趋势不可避免。
关于不良资产,他表示,中国贷款主要都是抵押贷款,抵押品主要是房地产和土地,土地市场在很多地方最近都涨了十几倍,加息以后土地价格回调可能性非常大,如果回调会出现一定的不良资产,现在银行扩大股本金,也对今后的应对打下了较好的基础。这次的不良资产不会像十年前那样到40%的水平,这次不会这么高。只要银行今年和明年成功地增加他们的股本金,应该可以度过这一难关。
关于房地产,谢国忠认为,这次调控和过去两次区别并不大,主要是通过信贷政策来限制某些人来买房。上两次都是因为政策转变销售大幅增加,由于有这样的预期,开发商现在并不想降价,银行也没有向开发商逼债,两头都没有压力,房子还是照样造,其实是积累存货,因为预期政府最终会改变。
政府财政对房地产依赖很大,现在的政策还看不到能解决房地产之后 政府靠什么吃饭的问题,所以市场会有政策调整的预期,所以销售量减少价格变化不大会 维持一段时间。中国经济是硬着陆还是软着陆和土地价格有关,目前高地价的状态时间维持得越长,硬着陆的可能性越大。最终不能通过行政限制房地产的需求来调控,应该通过加息让资金和需求自行调整。
谢国忠认为,关于城市化,许多地方经济不好,但是地方政府又想发展,希望先投资很多钱吸引其他公司,这种先造起来然后等别人来的政策在很多小地方是不会成功的。中国现在的核心问题是城市化遍地开花的问题,很多小城市是不应该发展,它没有条件发展,投资最多的是浪 费,这是中央政府需要注意的,中国的城市化应该是以大城市为主的道路,资本的分配应 该怎样从目前的局面转变到对有些地方有限制,这个过渡是非常重要的。不然,地方政府 债务出现危机时早晚的问题,这也会推动以后货币的继续扩大,中央政府可能会通过扩大 货币来解决地方政府的债务问题。
关于汇改,中国汇率政策并没有根本变化,中国的金融体系是国有的,形成自由兑换的条 件是不存在的,所以中国的汇率最终是要控制的,至于现在汇率有一定的浮动是为了应变世界政治的环境。中国未来几年的变化主要的并不是人民币升值,因为人民币升值对人民 收入的改善和分配的改善是没有什么帮助的,只有工资的大幅增长才能解决中国国内消费 过低的问题。
关于G20,人民币问题可能不是最重要的问题,最重要的问题是美国和欧洲在应对金融危机 中政策不同的问题,美国对经济采取的是扩张型政策,财政支持非常大,欧洲的共识是降 低财政赤字,所以是收缩的政策。欧洲经济总量几乎是中国的三倍,今年最重要的问题还 是欧洲财政紧缩的政策,欧洲和美国在这个问题上的分歧应该是G20峰会最主要的问题。
关于美国加息,欧洲正在削减财政赤字,这会使美国加息的预期往后推,但也不会太久, 毕竟美国也看到通胀的压力。如果油价重上100点,联储加息的可能性是很大的,所以美国今年加息的可能性很大。
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