受到国务院出台政策遏制部分城市房价过快上涨势头消息的影响，今日房地产板块遭到重挫，个股大面积杀跌。尽管很多机构研究报告里面仍然看好房地产板块，但短期的政策利空令很多投资者大肆抛出房地产个股。面对挣扎在短期政策利空与长期利好因素下的房地产个股，投资者应如何做出明智的投资决策?网易财经特整合下文，以飨读者。

　　【政策寒潮】

　　国务院：遏制部分城市房价过快上涨势头

　　据中国之声《全国新闻联播》18时40分报道，国务院总理温家宝今天(14日)主持召开国务院常务会议，研究完善促进房地产市场健康发展的政策措施，全面启动城市和国有工矿棚户区改造工作。

　　为保持房地产市场的平稳健康发展，会议要求，按照稳定完善政策、增加有效供给、加强市场监管、完善相关制度的原则，继续综合运用土地、金融、税收等手段，加强和改善对房地产市场的调控。重点是在保持政策连续性和稳定性的同时，加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头。

　　会议决定，用5年左右时间基本完成城市和国有工矿集中成片棚户区改造，有条件的地方争取用3年时间基本完成。中央财政对城市和国有工矿棚户区改造给予适当支持，省和市、县人民政府应切实加大资金投入。鼓励采取共建的方式改造国有工矿棚户区，引导社会资金积极参与。鼓励金融机构向符合条件的城市和国有工矿棚户区改造项目提供贷款。免征相关改造项目的城市基础设施配套费等行政事业性收费和政府性基金，优先安排土地供应。继续按现有政策推进国有林区、垦区和中央下放地方煤矿的棚户区改造。

　　专家预计二套房贷将收紧

　　昨日召开的国务院常务会议上，提出了“加快保障性住房建设，加强市场监管，稳定市场预期，遏制部分城市房价过快上涨的势头”等措辞。专家认为，中央一周三提地产政策，而且一次比一次严厉，意在校正业界对中央经济工作会议在房地产政策上面的误解与盲目乐观。专家预计，二套房贷明年必定还要进一步紧缩;针对大户型、高档房的物业税明年会加快推出;明年楼市盘整是主基调，一线城市的房价很可能下跌。

　　【今日盘面表现】

　　受上述消息打击，至收盘，房地产行业指数重挫3.08%居跌幅榜首位。九成房地产个股下跌。跌幅前三位的分别是冠成大通大跌7.10%、 苏宁环球跌6.56%、信达地产跌6.36%;龙头个股万科跌3.39%、保利地产跌3.38%、金地集团跌5.15%、 招商地产跌4.34%。更甚的是大多数个股下跌的时候量能明显放大，万科、保利地产、金地集团等个股更是放量颇为下跌，后市走势实在令人担忧。

　　从大智慧赢富数据显示，绝大多数个股呈现资金净流出。净流出资金占流通盘比例最高的是ST中润，比例为1.91%。金地集团、招商地产等排净流出榜前10名之内;而资金净流入占流通盘比例最高的为多伦股份(0.91%)，其次为莱茵置业(0.42%)。净流入前十名几乎为清一色的二三线地产股。万科净流出0.4%、保利地产净流出0.52%。

　　【机构点评与策略】

　　国金证券：抑制投资购房有利于行业长远发展 逢低增持11股主要措施集中在供给。上面提到抑制房价快速上涨的措施主要集中在供给层面,由于房屋建设供给的低弹性,短期效果不会很明显。但根据目前新开工的增长和政府对增加普通住房供给的态度分析,明年中期供给将实质形成,届时供求关系会得到缓和,房价将得到抑制。

　　抑制投资购房有利于行业长远发展。政府对地产的态度仍没有发生根本改变,本次会议也再次提出了继续支持居民自住和改善型住房消费。但未来会通过加大差别化信贷政策执行力度来抑制投资性购房,也即会进一步提升投资购房的信贷成本来挤出这部分需求。投资购房需求弹性大且不够真实,通过抑制投资需求来使房价平稳对行业长远发展有利,因为这更能够延长行业的上升期。从拿地方面对上市公司而言也有好处,目前部份开发商对市场未来预期过高导致高价地的频繁出现,加大了上市公司的扩张难度,而对房价和地价预期的理性回归对上市公司的资源拓展和长远发展都更为有利。

　　投资策略。决定地产股投资价值的根本还是基本面和估值水平,政府已经明确表态首次购房实行七折利率和改善型自住房提法短期不会取消,而明年上半年的金融环境也不会比目前更差,所以我们不认为行业的基本面开始走下滑之路。从另外一个角度,目前房价越涨而股价越低迷的原因是政策预期所导致,而房价如真能够得到平稳,市场会将注意力从政策转移至股票本身,目前行业内重点公司10年市盈率在16-18倍,并且上述估值是能够得到预收款层面的保证的。所以我们的投资建议是逢低增持,重点推荐万科、 招商地产、保利地产、 金地集团、大连友谊、信达地产、 冠城大通、北京城建、安徽水利、昆百大、南通科技。

　　安信证券：地产政策调控取向确立

　　房地产市场本身依然处于上升趋势中,企业盈利处于上升期,城镇化加速对房地产中长期利好,预计明年1季度信贷规模会环比大幅上升,但本次国务院会议的政策取向对房地产板块的投资明确传递出了很负面的信息。

　　因此,暂时仍然维持板块“领先大市-A”的投资评级,但我们会密切关注后续政策动向,适时调整评级。

　　国泰君安：中期受负面影响有限 关注二三线地产

　　房地产行业和板块短中期受负面影响有限,因为(1)目前地产行业最有利的发展方向是通过房价保持平稳来保持成交量平稳的持续性、减轻政策面出于民生考虑的调控压力。这次会议有利于行业朝这个方向发展。(2)主流地产上市公司09、10 年保持40%的业绩高增长已基本锁定胜局。(3)10 年房价即使零增长,甚至略下降,不影响主流地产公司10、11 年利润保持30%以上高增长。因为相比07、08 年项目毛利率大幅提高,量价平稳时龙头公司市场份额容易扩张,为平抑房价加大土地供应后开发商拿地成本下降。(4)从目前宏观经济和地产行业所处阶段看,政策实际拐点还看不到。目前开始严厉的政策打压将影响8 月才开始实质性恢复的房地产投资及其产业链、9 月才开始加大供应的地方政府卖地财政收入,进而影响全局。

　　中央对行业的评判针对房价短期确实上涨过快的一线城市,二三线城市政策压力较小(这也是我们9 月以后主推二三线地产的依据之一)。

　　维持行业增持评级和超配建议。

　　如果一二线主流地产公司股价因此有适度回调,10 年PE 估值在15-17倍之间,建议投资者买入。