本周短融发行延续上两周发行的趋势,仍保持着高位发行,共有10家公司发行了101亿元短融,其中共有4支为本年第二次发行。本期短融的信用级别较为分散,从A+至AAA,各个级别均有覆盖。

　　发行量最大的为09同盛CP02,发行量达到30亿元,作为洋山港的建设主体,公司大规模投资时期已过去,但目前经营性现金流仍未明显好转,继续给予3的评分;本期最值关注的短融是09首发CP02,主体评级由AA+调至AAA,我们也将评分从3调至3+,主要是公司09年新投入的公路运营里程数同比增长22%,加之09年经济复苏亦推动原有运营区域车流量回升,公司收入与净利润水平上升明显;另一支值得关注的短融是09机电CP01,该券的评级仅有AA-,主要是08年公司会计制度发生较大变化,且审计报表被出具保留意见,目前经营状况并不乐观且有长期盈利欠账,我们的评分为2+。

　　本周发布的中票仅有3支,发行金额75亿元,分为3年期和5年期,全部为AAA 级债券。中粮与浙投均为本年第3次发行,公司基本面未发生明显变化,中化则为本年第一次发行。

　　下周已公布的短融计划共有3支,发行金额有42亿元,发行级别分别为AA 和AA+,09沪建集CP01是以承接上海地区市政工程项目为主的城投类公司,在部分领域有较强的竞争力,目前的经营状况较为稳定,我们评分为3。

　　下周已公布的中票发行计划共有2支,分别为09锦江MTN1和09西基投MTN1。前者作为我国旅游业最大的集团公司之一,主要从事与旅游密切相关的行业,受经济波动和事件冲击的影响较大,我们的评分为3+;后者是西安四家投融资平台之一,主要从事包括水务、燃气、热力、公共交通在内的垄断性、专项经营,未来投资支出仍较大,我们的评分为3。