一直在中国人的记忆中扮演着弹簧床垫的代名词的 “席梦思”，正在遭受破产。

　　席梦思现有所有者说，是经济危机压垮了床垫行业，而事实是，这家在2003年购买席梦思的投资公司，现在已经有大约7700万美元的利润装进口袋。

　　据被迫辞职的前公司总裁赫利尔披露，这些私募股本公司“没有一家准备长期经营品牌，它们的想法是如何实现赢利最大化”。这家全球最知名的床垫公司在20年的时间里已经是被第7次转手，俨然成为了资本市场上最露骨的利益玩具。

　　2003年，托马斯·H·李兄弟公司(简称“THL”)以3.25亿美元收购席梦思，同时承接了公司债务7.45亿美元。第二年，席梦思通过发行公司债融资，向THL发放特别红利1.37亿美元，2007年，席梦思再度举债3亿美元，其中2.38亿用于分红，至此，它将借来的钱中3.75亿美元作为红利发给自己，补偿了自己买下它时所需的花费，随后就坐着数钱。此外加上2800万美元管理费收入，尽管席梦思大量举债，而THL却持续获益。据称，其总裁任职席梦思公司期间，各项收入达4000万美元。

　　华尔街投行们，也从这家债台高筑的公司抽取了利润。因为帮助安排交易以及为了使这些交易变得可能所出售的债券，他们获得了数以百万计的利润。在过去的数年时间里面，各种不同的私募基金拥有者们从席梦思身上获得了大约7.5亿美元的好处。

　　这并非偶然，背后资本的操作一步步将席梦思推向债务累累，而买家总是在买卖中获利退场。

　　这个游戏早在上个世纪80年代中期就开始上演，诞生在美国威斯康辛州小城里的床垫品牌席梦思开始引起新型投资者的兴趣，他们和私募本质上相同，通过 “融资收购”试图买下那些被低估的公司们，当然，绝大多数资金是借来的。在将这些公司修补好之后，将收购来的公司抵押给银行借出更多钱再将公司卖出，结果导致被收购公司在债务泥潭里越陷越深，而私募基金却能荷包满满地离开。

　　私募基金只占用自己很小一部分资金，大部分用借来的钱买下一家公司，然后用这家公司做抵押借更多的钱，席梦思就是在私募基金中被玩弄的玩具之一。

　　今天，席梦思负债达13亿美元，在1991年，这一数字只有1.64亿美元。而目前席梦思的所有者THL自2003年收购该公司后，已经通过分红等方式获利7700万美元。

　　不过，过度的负债已经压垮了一个本是健康的公司。

　　美国媒体评论认为，私募资本逐利和贪婪是席梦思破产真正原因。

　　尽管如此，席梦思以强大的品牌支撑渡过难关，在2003年到2007年间，席梦思销售增长了40%，营业收入提高了26%。与此同时，2009年3月，与竞争者相比，席梦思市场份额增长也要多得多。

　　有分析认为，席梦思能够经多次转手而存活下来与美国金融产品发达具有密切关系。

　　“如此之多的人们，他们能够在一家正在被搞得破产的公司身上获得如此之多的金钱，这是在当下的金融环境之中的一个传奇。”有评论认为。

　　资本正在瞄准那些濒临破产的公司，这或许是一场利益盛宴，而对公司本身来说，则是一场浩劫。

　　按照9月底公布的协议，Ares资产管理公司和安大略教师退休金投资策划公司组成的投资集团将入主席梦思，交易总标的估计在7.6亿美元左右。预计破产重组仅给公司债券持有人造成的损失就高达5.75亿美元，而破产保护之后，公司还将裁员1000人以上。

　　席梦思“致中国新闻媒体”公开信中称，席梦思保护：其实质是美国资产重组的一种司法程序过程，将不会对席梦思品牌在亚洲和中国大陆地区的销售产生影响。

　　而席梦思事件引起中国企业思考的是，中国是否也有像席梦思那样屹立不倒的品牌?由于缺乏有效进行资本运作的金融衍生品，一些较好的企业品牌是否体现出了它真正的价值?当然，我们要珍惜并且保护它，而不是玩完了就丢掉。