二、样态分析

　　按照以操纵市场的优势资源的不同可以分为：依靠资金优势的操纵市场和依靠其他手段的操纵市场。

　　(一) 依靠资金优势

　　是指集中了大量的资金入市，通过一定的技术操作，制造虚假交易量，或直接影响证券价格。它有别于利用信息优势，或利用职务地位影响市场价格的操纵市场行为。1997年6月11日，中国证监会查处了这样一个案例：

　　从1996年4月开始，某证券公司动用5.4亿元，以153个个人自营帐户，炒作南油物业股票。它使

　　用这些不同的帐户对南油物业股票作价格、数量相近、方向相反的交易，交易量达1400多万股，使价格飞涨1.4倍。证监会认为由于买卖量大、笔数频繁、价量配合明显，该证券实际上操纵了南油物业价格的涨跌。从而构成操纵市场。

　　上述例子是典型的“庄家”利用资金优势操纵市场。一般这一类型包括如下手法：

　　1.洗售。就是一个人实际控制两个以上的帐户，通过不同的帐户左手卖出，右手买进。股票转了一圈，并未发生实质上的所有权转移。该行为制造市场的虚假繁荣，并影响了价格。

　　2.合谋。事先两人合谋，一方卖出，另一方买进。一买一卖的行为，在时间、地点、数量、价格上互相配合。和洗售一样，制造虚假的交易繁荣。不同是股票所有权发生了转移，所以隐蔽性强。

　　3.连续交易。以操纵价格，诱使他人入市为目的，一人或多人连续买卖某证券。

　　4.在允许信用交易的市场中，还会出现轧空。即市场中某一时段里的所有卖空的卖盘都被一人承接，使得最后要想补空，只能从该人手中买回股票。于是该人借助这种优势操纵价格并获利。我国目前禁止信用交易，所以尚不存在这种手法。

　　(二) 利用其他手段

　　这是1993年12月17日中国证监会查处的一个案例：

　　湖南省某干部于1993年5月动用单位款项100万元入市买进苏三山股票15万股。之后该人以匿名

　　或署假名的信函、传真、电话等手段广泛散布所谓“北海——投资公司欲收购苏三山”的消息，并要求报纸予以公布。海南省《特区证券报》公布该虚假信息后，苏三山股价飚升。该人乘机抛售手中140,500股苏三山股票。证监会认定该人行为违反了有关禁止操纵市场的法律规定。

　　这是典型的散布谣言操纵市场的行为。《证券法》虽未有专款规定，但在《暂行条例》第7条中有所规定。

　　构成操纵市场必须有入市交易的行为。这包括了两人或多人合作行动的情况：一人散布谣言，影响价格，其他人入市交易。如果没有入市交易的行为，可能构成虚假陈述等违法行为。

　　其他手段中还包括了利用职务优势操纵证券价格等。

　　(三)实际上，以上方法只是类型上的划分，现实中常常混合在一起，在市场中翻云覆雨。

　　比如一种叫做“联合操纵”的操纵行为就可以被看作是操作行为的“总演习”。

　　事先若干人同谋，组成临时性组织，将资金集合起来，并制定好步骤，蓄势待发。然后与被操纵的目标股票的上市公司的某些内幕人员串通，得悉某利空消息。于是，资金入市反复操作，制造虚假繁荣，同时散布不实的利好消息。股价大涨。引诱大批投资者跟进。这样圈套已经作好。待内幕人员知悉的利空的消息即将公布之际，趁高价放出手中持股，并大量做空。内幕信息一公布，股价大跌，操纵者席卷巨额利益。