然而，国有股按市净率缩股流通的方案相较前述几种方案而言。一者，因其既考虑了市价因素，市价越高，则国有股缩股的比例越大；市价越低，则国有股缩股的比例越小；同时，也考虑了净资产值的因素，净资产值越高，则国有股缩股比例越小；净资产值越小则国有股缩股比例越大。所以其较单纯依市价或净资产值减持的方案，更为可取。

　　第二，因其国有股最终将按市价流通，不存在少数投资者为多数投资者决定股价的问题，而且市价在监管加强的情况下，亦难以操纵。所以亦没有国有股减持折让配售方案的弊病。

　　第三，因其不但不割裂证券市场，而且还将促使我国证券市场与国际接轨，为二板市场的开设和金融工具的创新打下坚实的基础，所以也没有存量搁置，新股上市全流通方案的弊病。

　　10、能使“一股独大”不成其为问题。现在不少人将证券市场上的各种问题归结为“一股独大”，其实这是有失偏颇的。问题的关键不在“一股独大”本身，而在“一股独大”所以形成，以及形成之后所以滋生各种问题的制度安排；在于有否能使股份全流通，能切实保护中小股东的合法权益，能造就和维护诚信、公开、公平、公正的市场次序的制度环境。试想，如果股份全流通，“一股独大”又能怎样？公司的经营管理不善，业绩不好，股价下跌，损失最大的是“一股独大”的大股东。如果能在大股东与中小股东之间建立起相互制衡的机制，“一股独大”又能怎样？大股东想要为非，须得付出高成本，冒大风险。如果诚信、公开、公平、公正的市场次序得以造就，“一股独大”又能怎样？大股东的违法、违规行为绝难轻易得呈。

　　国有股按市净率缩股后上市流通的方案，一者可以使“一股独大”的现象大为减少；一者可以使“一股独大”不能为非。因而“一股独大”将不再成其为问题。

　　以上这些目标的达成，将使中国经济步入持续快速发展之路，以成就中华民族的伟大复兴的必要条件，当然是全国人民之福。

　　五、 案例分析

　　例如：某上市公司，其股本结构为：总股本24亿股，其中国有股20亿股（发行价1.2元/每股），社会公众股（流通股）4亿股（发行价10元/每股）。每股净资产为3.5元，年每股收益为0.5元，市价为15元/每股，市净率为15/3.5=4.3倍，市盈率为30倍。

　　按市净率缩股后，总股本为4.65+4=8.65亿股，全流通。每股净资产为9.7元，年每股收益为1.39元，市价按10到30倍的市盈率计算为13.9元到41.7元。

　　分析：（一）缩股前，国有股虽然股数很多为20亿股，但其可变现价格低，一般在净资产之上，10倍市盈率以下，市场或可接受。所以，国有股最高可变现的价值为20×5=100亿元；而缩股后虽然国有股股数大为减少，但可变现的价值则不减反增，最高可达到4.65×41.7=194亿元。由此可见，缩股后对国有股股东来说可实现利益的最大化。

　　（二）国有股缩股后上市流通，对社会公众股股东而言，也是有利无害。虽然可上市流通的股份增加了，但因每股净资产和每股的收益大幅提高，股价不跌反涨，显然是大好的事情。而且因股市经过半年多来的调整，股价跌幅大多在30-50%以上，以目前价位，即使上涨一倍，投资者的获利其实亦并不多，不会造成新的不公平。更何况一些机构投资者如证券公司本身就是国有企业，其在国有股缩股上市流通后，能够依法获利，增强实力，也绝非坏事。

　　（三）一般来说，国有股按市净率进行缩股，股份的市价越高或股份的净资产值越低则国有股缩股的比例越高，而缩股后股价上涨的潜力亦越大，国有股可变现的价格则越高。这合乎市场的精神。