金融数据公司Dealogic称,私人股权在去年的收购市场占到了17.1%的份额,达成的交易额为4993亿美元。但私人股权公司在今年第一季度达成的交易总额有所下降,总交易金额为1283亿美元,市场份额下降至15.2%.
但一些投资银行家认为,私人股权投资仍方兴未艾。巴克莱资本公司投资银行业务董事格雷厄姆·虹(Graham Rainbow)称,尽管存在不确定因素,但私人股权今年下半年可能达成几宗像TDC公司那样超过100亿美元的大规模并购交易。
格雷厄姆说:“传媒和消费品企业被认为是经营稳定、能产生大量现金流的领域,因此也成为私人股权投资者理想的收购对象。”
2006年1月,丹麦电信运营商TDC电话公司被一个由KKR、黑石集团等组成的财团以153亿美元价格收购。在过去5年间,欧洲40%的电信业并购中都可以看到私人股权投资基金的身影。
在美国,私人股权投资基金主要关注高科技企业而非电信公司。去年夏天,KKR和银湖公司(Silver Lake)联手完成了私人股权在高科技企业最大的一笔收购,它们总共出资113亿美元收购了Suncard数据系统公司。
目前有多种因素促使并购交易的价码飙升,使得私人股权投资公司在今后退出交易时能否盈利成为一大问题。一位私人股权投资者表示:“一个关键的问题是,目前低利率的宏观经济环境和充裕的现金流能否再持续3-5年?”
深厚的政治背景
尽管KKR在私人股权界声名显赫,但与凯雷等后来者相比,它顶多算是“草根”出身。一些名气远不如KKR的私人股权公司在欧美政界都很深的背景。
以4月初牵头收购通用汽车金融公司(GMAC)的私人股权公司———塞伯罗斯资本管理公司为例,美国前副总统丹佛斯·奎尔(Dan Quayle)现在担任塞伯罗斯资本管理公司子公司———塞伯罗斯环球投资公司董事长,奎尔曾于1989年起担任老布什的副总统。
国人所熟悉的凯雷集团拥有28只不同类型的基金,管理着超过248亿美元的资产。它的阵容更是超豪华,甚至有“总统俱乐部”之称。美国前总统老布什任凯雷亚洲顾问委员会主席,英国前首相约翰·梅杰担任凯雷欧洲分公司主席,菲律宾前总统拉莫斯、美国证交会(SEC)前主席阿瑟·列维特担任其顾问。上世纪90年代中期,“金融大鳄”乔治·索罗斯出任凯雷的有限责任合伙人。
而凯雷投资集团的创始人之一戴维·鲁宾斯坦则担任过美国前总统卡特的助理。在老布什任美国总统期间,担任国务卿的詹姆斯·贝克曾担任凯雷高级顾问并为其大股东之一,美国前国防部长弗兰克·卡路奇曾任其董事长,前白宫预算主任迪克。达尔曼也曾担任其顾问。这些高官的到来,极大地便利了凯雷集团在世界各地的投资。
凯雷投资集团的投资者主要包括富有的个人以及家族投资者,通过并购和出售全球各地的企业盈利。在这个“富翁群体”中间,也包括本·拉登家族的成员,只是在“9·11”恐怖袭击事件之后,出于政治上的考虑,凯雷集团才结束了与拉登家族的关系。
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