公司并购研究设计

　　虽然中国的金融体系没有完全开放，但此次金融危机后果之猛烈，使中国经济影响也难以独善其身。2008年的夏天，中国经济运行出现了从扩张到收缩的明显拐点。虽然2008年上半年一些外贸型企业已经受到金融危机的影响，但由于中国经济的巨大惯性，中国整体经济仍在快速发展。2008年夏天开始，中国沿海企业陷入困境的消息不断出现。2008年7月25日召开的中央政治局会议将下半年宏观调控任务定位为“一保一控”：即保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨。随后中国对宏观政策进行一系列重大调整，财政政策从“稳健”转为“积极”，货币政策从“从紧”转为“适度宽松”;调整后的宏观经济政策，把保持经济稳定增长放在了首要位置。因此，大体上，中国经济是否明显受到金融危机的影响，可以将2008年年中作为一个分水岭，下半年经济明显降温。为了避免经济拐点的争议问题，突出对比效果，本文将集中研究2008年第一季度和第四季度，中国上市公司并购活动的差异。