上周四、五,上证指数在连续盘整后破位下行,分别大跌76点、65点。3100点岌岌可危,这让投资者对市场期待的风格转换产生普遍质疑。深圳某著名私募人士告诉信息时报记者,上周四的破位下行基本代表了第一次的风格转换“破产”。万联证券也认为,央行流动性管理趋紧导致了资金的外逃,后市将考验3000点压力。但是,部分基金则乐观对待后市,期待石油、银行、地产等权重股能在明年上半年再次联袂演出“大象起舞”。

　 中欧研究部副总监林钟斌在“虎年投资新布局”投资报告会上分析指出,目前IPO节奏和季节性因素影响了12月的表现,因此大小盘风格转换没有成功,但2010年尤其是上半年,国内市场仍预计相对乐观。他分析指出,明年初信贷重新开闸有利于补充市场流动性,同时估值标准切换到以明年业绩为基础,目前点位A股估值仍显便宜,12月的调整将为2010年的上行蓄力。

　　“宏观经济数据显示中国经济步入复苏通道,这也是我们看好后市的根源。”林钟斌表示,一系列刺激政策效果显著,今年全年GDP增速预计为8.5%,而明年预计将提升至10%的水平。

　　“中央已确定"调结构扩内需"的工作主线,伴随着海外经济复苏及今年较低的进出口基数,明年的出口增速将值得期待。”最新的11月数据证实了林钟斌的判断,消费品零售总额连续高速增长,进出口总值年内首次实现月度同比正增长。林钟斌表示,明年,大消费概念以及节能环保主题、世博主题、出口受益等主题投资将有投资机遇。”

　　目前小盘股仍在起舞

　　从近期的表现来看,“大盘股搭台,小盘股起舞”格局不变。12月大盘股虽曾有两次午后集中爆发,但更多时间归于平淡,而中小盘股表现活跃。

　　回顾2009年,中小盘股表现最抢眼。尤其在8月市场遭遇一轮大调整后,反而成为中小盘股蓄势向上的动力。9月至今,中小盘股加速向上,涨幅远超市场平均水平。天相数据显示,截至12月14日,今年以来,天相小盘指数涨幅为134.10%、天相中盘指数涨幅为96.61%,而天相大盘指数稍逊一筹,涨幅为86.19%,而这一趋势也将延续至明年。

　　林钟斌认为,蓝筹股需要借助大资金推动,对于政策高度敏感,市场一有风吹草动便会盘整,而中小盘股股性活跃,受资金追捧。“中小盘股中确实存在不少新兴行业龙头和高成长企业,政府未来也将加大对新兴产业扶持力度。”他建议,投资者可适当配置中小盘基金。

　　业界观点

　　风格是否转换分歧较大

　　对于市场风格的转换,不同的基金公司分歧较大。信诚盛世蓝筹(550003,基金吧)(550003)基金经理张锋告诉记者,从短期来看,不管是从基本面,还是从资金面上来看,都还不足以支撑大盘蓝筹股持续走强,而中小盘个股也将出现分化。博时基金ETF投资组投资总监王政则表示,未来通胀预期将持续上升,投资者应在下一阶段的大小盘股风格轮换中捕捉投资机会,可积极关注资源类、消费类等受益于通胀上升的行业,以及目前估值相对较低的金融、石油石化等行业大蓝筹股。

　　在证券市场已经“摸打”了近10年的张锋同时指出,“市场风格切换很难把握,我不会依据这个来选择投资标的。”对于目前市场的调整行情,张锋认为市场在较长一段时间内都将在一个大的区间进行箱体震荡。“粗略的估计是在2700点～3700点之间,因此精选个股很关键,目前及今后较长的一段时期内,跌得时候要敢买,涨得时候要敢卖。”张锋认为,今后的一段时间内,出现20%～30%的趋势性机会可能性不大。