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外资并购需要规范和引导
www.110.com 2010-08-02 14:31

  随着我国加入世贸组织过渡结束日期的临近,外资在华并购正迎来一个新的高潮。与此同时,对外资并购所涉及到的产业安全问题,也越来越引起各界的关注。在凯雷收购徐工一案被叫停之后,最近发生在制造业领域中的一则关于法国SEB集团即将收购国内知名品牌苏泊尔的事件在业界引起强烈反响,同样引发了争议,包括爱仕达、双喜、顺发等六家炊具企业自发组成了反对并购联盟,联合对外发布了集体反对苏泊尔并购案的紧急声明。

  SEB是国际上一家在炊具(压力锅、不粘锅等)和小家电(电熨斗、电饭煲、吸尘器等)业务领域中知名的大型企业,其中电热水壶等9类产品全球销售额第一。而据中国行业企业信息发布中心2006年2月发布的“2005年全国压力锅主要品牌市场销售情况”统计显示,苏泊尔品牌销售数量占全行业份额41.08%,排名第一;销售额也占全行业份额39.69%,排名第一。有媒体称,一旦SEB完成对苏泊尔的收购,法国SEB集团将持有苏泊尔总股本的61%,成为苏泊尔的控股股东,以苏泊尔原有的市场实力加上庞大的外资,行业内部的原有竞争关系将被打破,一家企业独霸天下的局面将势所难免。

  跨国公司并购是当前国际资本流动的新趋势。近年来,随着《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》、《利用外资改组国有企业暂行规定》和《外国投资者并购境内企业暂行规定》等一系列涉及我国资本市场对外开放的法规和办法相继出台,进一步消除了外资并购中国企业的技术性障碍,并购开始逐渐取代投资建厂而成为外资进入中国市场最重要的方式。据统计,2005年国内并购创记录地达到1251单,其中外资占比在10%以上,而外资的收购标的额平均高出内资收购的50%。从资金来源看,国外收购资金主要包括两种:跨国企业、QFII及各种私募基金,其中近年来国际私募基金已逐渐成为并购的主角。其投资领域开始从网络、通讯、软件、生物等高风险高成长性的高科技行业逐步渗入到日用消费品、机械、食品、建材、纺织、电器、石化、能源等传统制造业,房地产、商业、金融等现代服务业以及物流、传媒、动漫、医疗保健等新兴产业。

  然而,随着外商并购条件的越来越苛刻(要求必须控股、必须是行业龙头企业、未来预期年收益必须高于15%,这三条几乎成为外资在中国并购的基本要求),以及在并购中表现出的整体并购、全行业通吃的战略意图,外资并购带来的国家经济安全问题不容忽视。根据商务部《2004跨国公司在中国报告》显示,在轻工、化工、医药、机械、电子等行业中,跨国公司子公司所生产的产品已占据国内1/3以上的市场份额。而中国并购研究中心出版的《中国产业地图》一书指出,中国每个已开放产业的前5名几乎都由外资公司控制。在中国28个主要产业中,外资在21个产业中拥有多数资产控制权。

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