相应地，信托财产所有权可以这样确定：在信托成立前，信托设计项下之目标财产归属委托人(严格说该所有权主体尚未成为信托法意义上的委托人) 所有，该财产还不是信托财产；信托成立后至信托终止前，目标财产成为信托财产，其不归属于委托人、受托人和受益人中任一主体所有；信托终止后，信托财产(严格说此时其不应再称为“信托财产”) 归财产接受人所有。　

　　换一种方式表述：当信托财产指信托设计项下的财产时，其在信托成立前属于委托人所有，在信托终止后属于财产接受人所有；当信托财产指处于信托管理经营期间的财产时，其无所有权人。 （提示：本文已由重新编辑）

　　以此为基础，把信托财产笼统地概括为信托设计项下的财产，同时将信托管理经营过程看作是完成信托财产交付的过程，并将该过程抽象为一个时间点，则可以得出结论：信托成立后，信托财产归属财产接受人所有。这是以大陆法理念解释信托财产法律属性的一个关节点。有些人认为大陆法之所有权转移必须在一时间点之上。在这一点上所有权非此即彼，既无时间的持续也无空间的沿展，是绝对抽象的，没有质感的。此乃一种片面认识，实际上大陆法物权理论将财产移转过程抽象化，是为了明确界定移转过程中风险转移的时间。如果物权移转人对于这一风险归属有确定的安排，则财产转移之方式仍尊重权利移转人的意愿。信托设计就是以财产利用为核心，把所有权的确定放在经营利用之后，使得财产转移呈现一个连续的过程，将“点”拉长为“线”。在这条线上所有权非此非彼，既有时间之持续又有空间之拓展。　

　　事实上，信托制度的功能优势就在于延长财产交付过程，充分实现财产利用价值。这也是大陆法上一种物权交付的特殊方式。但如果囿于财产移转须于一时点之上瞬间完成等片面认识，则关于信托财产所有权的种种疑惑可能仍会持续下去。 （提示：本文已由重新编辑）

             注：本文原载《时代法学》2005年第5期

注释：
　　1、梅夏英. 财产权利的法律构造 . 北京：法律出版社,2003. 38.　
　　2、劳森. 财产法 . 施天涛等译. 北京：中国大百科全书出版社, 1998. 42.　
　　3、各说较为详细的介绍可参见周小明. 信托制度比较法研究 . 北京：法律出版社, 1996. 30234.