根据货币主义理论，价格上涨的直接原因是钞票印多了。因此，与其问价格为什么会上涨?还不如问钞票为何要印那么多?要说清楚这个问题，不能不说世界的货币体系。

　　当今的世界货币体系，主要是以美元作为国际主要结算货币和储备货币，其他国家或显性或隐性地将本国货币与美元挂钩。当然美元这种国际结算货币和储备货币霸主地位的维系，是以“外围国”对作为“中心国”的美国的信任为前提和基础的。

　　但是，由于美元与黄金的脱钩，使得美元的滥印成为可能。这意味着印制者只需花费很少的印制成本费用而获取巨大的财富，即美国可以凭借美元作为国际结算货币的特殊地位，向世界征收铸币税。

　　1982年至1992年，美国货币增发年均8%;1992年至2002年，美国货币增发年均达到12%;2002年至2006年，美国货币增发已经高达15%;2006年3月，美国美联储宣布停止向世界公布其M3广义货币统计报告。

　　我国外汇储备1978年是1.67亿美元，1996年首次突破千亿美元。2001年起，我国外汇储备进入大幅增长阶段。我国外汇储备从2001年末的2121.65亿美元，增长到2008年末的1.95万亿美元，最粗略地按1：7.2计算，央行就需投放125124.12亿人民币的基础货币。

　　如果按货币乘数为5进行最粗略地计算，试看看增长了多少天文数字的人民币在社会上流通?虽然央行可以采取技术手段予以对冲，但对冲得了吗?这些年来，我国房价之所以屡调屡涨，关键在于房地产成了货币泡沫的宣泄口。

　　为什么同样是高档商品，是房地产而非汽车等其他商品成了货币泡沫的宣泄口?这关键在于供给状况的不同。

　　譬如，汽车的供应不但没有瓶径制约反而是产能过剩，而住房的供应却受到我国人多地少这个特殊国情的制约。试想想看，如日本、香港等人多地少的国家和地区，经济虽然很发达但其人均住房面积又有多少?

　　2007年下半年后，美国次贷危机越演越烈，为应对金融危机，美联储采取了各种拯救措施，其中之一就是自2009年3月开始实施量化宽松货币政策，为市场提供流动性，恢复市场信心。

　　在救市过程中，美联储资产负债表从2007年6月的8993亿美元增加到2010年1月13日的2.274万亿美元，这增加的1.3747万亿美元的负债，可说是开动印钞机狂印出来的。