经济学对管理层收购妥当性的理论研究是在理想假定状态得出的结论，那么现实中管理层收购是否有利于提高公司的经营绩效呢？基于这一问题，有必要对管理层收购进行实证经济分析。经济学者对于管理层收购的实证研究主要是从管理层收购前后的财务绩效、生产效率和股东财富这三个方面的变化展开的，大部分的实证分析都表明，实施管理层收购的企业的经营绩效明显提高，可为股东创造溢价收益，而且这种收益的持续性很强。[12] Smith（1990）发现实施管理层收购后企业利润或税前营业利润等财务指标相对于同产业内其他企业有明显增长。存货和应收账款周转期的缩短都证明了流动资产管理水平的提高。[13] Chaplinsky等人（1998）通过对20世纪80年代发生的118家完全管理层收购企业的实证研究表明，在管理层收购宣告日的前后三天，市场调整的收益率（Market-Adjusted Returns，等于公司股票收益率减去市场的平均回报）能够达到14.9%，如果把研究期间放宽到管理层发生前五天直到管理层收购结束，那么这种收益率可以达到24.7%。[14] Kaplan（1989）的研究也提供了类似的结果。[15] 在转为非上市的管理层收购中，Deangelo、Rice（1984）的研究成果表明，在收购宣布日当天，股东财富平均增加了22.27%，而股东财富40天（包括宣布日）累计增加超过30%。并且这两个数据在统计学意义上高度显著。[16] 在部门管理层收购中，Hite和Vetsuypens（1989）发现股东的财富收益不大，但统计上是显著的。[17] 在对45个后来公开上市的部门管理层收购的研究报告中，Muscarella和Vetsuypens（1990）指出，出售者可以获得包括宣布日在内的两天期平均超额收益为1.98%。[18]　

　　为什么现实中的管理层收购能够创造公司财富，这种财富来源于何处？经济学理论对于这个问题主要有三种解释：节税效应（Tax Savings）、管理机会（Management Opportunism）和价值创造（Value Creation）。Lowenstein（1985）的研究表明杠杆收购后节约的税收是交易中财富的主要来源，由于巨额的债务和较高的利率，杠杆收购具有很大的“税盾效应”（Tax Shield）。[19] 管理机会的解释认为如果经理层知道公司的价值被市场低估，那么通过对公司的收购，他们可以从中获益。价值创造的观点为管理层收购后公司价值的变化提供了较好的解释，Deangelo等人（1984）认为，作为上市公司相关的一系列成本（诸如协调成本、信息披露以及官僚主义）通过管理层收购能够减少，因而管理层收购可以创造价值。[20]　

　　经济学对的实证研究表明，管理层收购对于企业的有效整合、降低代理成本、有效地促进企业所有权结构和产业结构的调整，促使企业在经营管理方面得到明显的改善以及社会资源优化配置等方面都有着重要的积极意义。在经济学看来，管理层收购是提高公司业绩，激励和约束管理者，防止企业人力资本流失的重要途径。