根据该公司中报显示，今年上半年企业实现营业总收入10.12亿元，同比下降8.8%;净利润8483万元，同比下降18%;基本每股收益0.14元。但值得注意的是公司的利润构成主要来自于平高东芝的投资性收益上，在净利润8483万元中，其中平高东芝贡献的投资收益高达7171万元，占公司净利润的84.53%。

　　有分析人士指出，平高东芝在管理、市场运营中存在一定的优势，业务增长尚可。根据世纪证券的分析显示，短期看平高东芝平稳增长，并将成为平高电气稳定的利润来源。预测2009～2011年平高东芝的收入增速分别为20%、30%和25%，其投资收益对平高电气的贡献将分别达到1.31亿元、1.60亿元和1.93亿元。

　　但对于平高电气而言，平高东芝仅仅为体现为投资性收益上，集团价值优势并未凸显。如若谋求更大层面的发展，平高电气则必须要加强对自身业务的提升，“新平高”基地的建设显示出公司逐步拜托对平高东芝依赖的决心，不过首先便要加大对现金流的控制。

　　对于平高电气未来看点，市场意见并不一致。除了普遍表示对特高压的肯定外，也有分析指出，平高电气未来不会仅仅局限在国内，国际市场也将会成为其角逐的一个重心。“国网希望将自身打造成一家类似ABB的成套设备的全球化企业，目前已经开始在东南亚等地区布局。平高电气为什么会被国网下属的一个子公司电科院收购?主要原因便是电科院主要关注海外业务，因此未来平高电气进军国际市场则顺水推舟。”该分析人士指出。

　　资金链紧张 新能源扩张

　　东方电气股市“集资”50亿

　　文/本刊记者 毛玮阳

　　与平高电气相同，最近东方电气一则融资消息同样得到了各方的关注。

　　东方电气9月24日发布公告称，公司非公开发行A股股票的申请已于9月23日提交中国证监会发行审核委员会审核，根据会议审核结果，公司本次发行申请获得有条件通过。

　　根据此前公司披露的非公开发行预案，公司拟向控股股东中国东方电气集团公司在内的不超过10名特定对象实施非公开发行不超过1.45亿股，募集资金净额预计不超过50亿元。其中东方电气集团认购不少于3000万股且不少于50%公司非公开发行的股票。

　　去年11月东方电气刚刚募集了13亿元的资金，如今且未满一年，该公司再融资50亿元，着实让各方为之一惊。虽然在此方案公布之前便有分析人士已预料到该公司将于今年进行再融资，不过规模如此巨大，还是超出了人们的意料。

　　这50亿元将被用于哪些领域?这对东方电气又将产生哪些影响?

　　融资诉求：资金缺口较大

　　东方电气称，本次募集资金投资项目主要为东方汽轮机有限公司汉旺生产基地灾后异地重建项目(含F级50MW(IGCC)燃机研发)，清洁、高效锅炉燃烧技术试验中心项目，东方电气百万千瓦核电常规岛技改项目。上述三项目资金需要数量分别为50.97亿元、0.7亿元、11.8亿元。

　　而根据该企业在4月公布的50亿元融资方案来看，其中17亿元将用于汉旺生产基地灾后异地重建项目，7.9亿元将用于百万核电常规岛技改项目，10亿元则着重缓解紧张的资金链等。

　　由此人们不难从中引申出三个要素：“汉旺生产基地”的建设可看作是“5•12地震”后东方电气提升业绩的关键步骤;“百万核电常规岛技改项目”不难看出企业正在加紧建设新能源项目;而“紧张的资金链”则表明企业的流动性资金依旧不足。

　　早在今年2月11日，东方电气便通过了汉旺生产基地灾后异地重建的议案，据悉新东汽基地征地面积1733779平方米，总投资50.97亿元，其中新增固定资产投资45.59亿元，铺底流动资金5.382亿元。

　　东方电气总裁温枢刚便曾表示，“虽然项目周期预计两年半，但公司正千方百计用更短的时间、更快的速度建好新东汽基地。”按照规划，新东汽基地将采取“分步骤”投产的做法，争取在今年底建成投产其中的一部分项目。问题的关键在于，东方电气筹集这笔资金显然并非易事。

　　东方电气的资金压力来自于以下几个方面：其一，地震直接损失，据公开数据显示，地震给东方电气造成的直接资产损失约17亿元;其二，灾后重建需要多少资金;其三，上市公司发展需要多少资金。温枢刚介绍，该项目资金来源为申请银行贴息贷款、股权融资、企业自筹等方式。

　　人们不禁由此联想到，去年5月16日东方电气股东大会曾通过了公开增发不超过6500万股A股、募集资金不超过39.6亿元的融资方案，将用于集团风电和核电项目发展。可是这桩融资却因金融风暴、股市整体低靡的影响，最后仅融资13亿元，远远低于预期。

　　近40亿元的资金需求，最后仅募得13亿元，再加之汉旺生产基地的重建等因素，东方电气资金情况不言而喻。

　　融资看点：核电、风电抢眼

　　东方电气涉足领域众多，火电、核电、风电等领域可谓遍地开花，融资之后该公司又将发展重心倾向何处呢?

　　在采访中记者发现，各方均认为50亿元的融资将大大提升东方电气在新能源领域的实力，特别是核电领域，因此该企业新能源业务的发展备受关注。

　　平安证券新能源行业分析师何本虎向记者测算，以2020年核电总装机达到8000万千瓦机组估计，2010～2020年新增装机为7000万千瓦，年均新增700万千瓦。按照平均单位造价1.2万元/千瓦测算，总投资为8400亿元。按照核电设备投资比重50%折算，总计为4200亿元，未来11年年均投资为382亿元。

　　核电设备包括核岛设备、常规岛设备以及配套辅助设备，三者在设备投资中，分别约占40%、30%和30%。如果按照核电设备年均投资382亿元计算，核岛设备对应的年均价值为152.8亿元，常规岛设备及配套辅助设备对应年均价值则均在115亿元左右。

　　而受国家提高核电设备国产化率的影响，近几年东方电气在该领域的进步可圈可点：它分别与法国法马通和阿尔斯通公司合作，为中国广东核电集团岭澳一期制造了两套1000兆瓦等级核电机组，并先后完成了一大批技术攻关和国产化项目;在中国广东核电集团等大力支持下，东方电气进一步与法马通和阿尔斯通公司合作，在岭澳二期半转速1000兆瓦等级核电项目上中标，正式进入了核电机组自主制造的“快车道”。