另一方面，2000年8月，财政部暂停地方政府国有股权向非国有股东转让的审批工作，由此导致此次股权转让一直未得到财政部批准。这也使得帅建伦不愿意按照当初承诺的计划投入资金。而地方政府的态度则是钱投进来才能给予包括税收优惠、减免等进一步的支持，双方僵持不下。

　　2001年4月，佳纸股份公告称，佳纸集团持有的5364万股国有股被冻结一年。公告中说，“中国信达资产管理公司哈尔滨办事处在参与佳纸集团资产重组过程中，为维护自己的利益，通过黑龙江省高法以财产保全的形式冻结了这部分股权”。

　　此时，成都科邦为了维护自己的利益，于2001年6月将佳纸集团起诉至四川省高级人民法院，并冻结了其持有的5174万股佳纸股份股权。很快，佳纸股份被*ST。

　　随后，四川省高级人民法院判决，佳纸集团于2002年10月21日将其持有的*ST佳纸5768万股过户给成都科邦，成都科邦成为第一大股东，持股量占总股本的25.36％。

　　“帅建伦这么做也是无奈之举，尽管付出的代价不菲，而且随着公司与佳纸集团不断曝出的财务问题，他已认识到这是一个在错误的时机、错误的环境酿成的错误决策，但实际上他的钱已经进去了，深陷重组，没有什么退路，只有硬着头皮上，或许将来会有转机。”公司的一位知情人士表示。

　　而这样的重组环境可能又加剧了帅建伦短期资本运作获得套现收益的欲望。股权过户仅仅5天之后，*ST佳纸发布公告称，公司拟用热电厂等资产，合计1.58亿元，与佳纸集团拥有的成都双流电信器材有限公司（下称“成都双流”）等合计资产1.53亿元进行置换。

　　“帅置入的这些电信资产技术含量不高，实际上对上市公司的业绩改善没有多大贡献。”当地证监局的工作人员谈道。

　　*ST佳纸的财报披露，重组后刚置入的所谓优质资产第二年便以管理不便为由将其托管给关联机构——成都大邑莱通信科技（下称“大邑莱通信”），每年只是获得几百万元的托管费用，而就是这些收益的大部分最后又被托管方以其他形式占用了。2005年财报显示，大邑莱通信欠*ST佳纸应收款 722万。

　　这样的资产重组显然没有带来预期的效果，2003年，佳纸股份净亏损近2亿元。为了保住壳资源，*ST佳纸不得不进行“反绉”，将资产置换时作为优质资产置入的成都双流吐了出来。2004年11月，*ST佳纸将其85％的股权出售，获得收入7377万元，经测算，税后净收益约有 2080万元。

　　但即便是获得的这些收入也没有被用于*ST佳纸主业的经营，而是用来投入教育产业。紧接着，*ST佳纸出资8008万元收购连云港中奥教育投资公司（与南洋教育集团有关）90％的股权，而该公司所有者权益2004年只有1333万元，当年亏损713万元。