面对外资在中国越来越大规模的收购行动，一场关于外资收购的的争论渐起。争论的

　　焦点就是一个——外资收购给我们带来的到底是鲜花还是陷阱?

　　收购狂潮乍起

　　目前中国企业已然成为国际收购资本全球化下新的冒险乐园。今天，任何一份国际主流财经报纸上关于中国企业收购案的报道已经司空见惯。最近的几个大案是，美国凯雷投资集团欲收购中国最大的工程机械制造企业徐州工程机械85%的股权，美国最大的电子产品连锁店Best Buy1.8亿美元控股中国第四大消费电器连锁商五星集团。

　　此外，家得宝集团(DIY)计划购入东方家园49%的股份，美国卡特彼勒计划收购厦门工程机械、广西柳工机械、河北宣化工程机械、潍柴动力等一系列中国机械制造业企业，瑞士豪西盟(Holchin B.V.)拟通过定向增资发行A股方式最终控股水泥龙头G华新。

　　事实上，2001年中国加入WTO之后，收购已经逐渐成为直接投资建厂之外外资进入中国市场最重要的方式之一。据统计，2005年国内并购创记录地达到1251单，其中外资占比在10%以上，但外资的收购标的额平均高出内资收购50%。从行业上看，包括银行、保险、电信、汽车、物流、零售、机械制造、能源、钢铁、IT、网络等几乎所有热门行业都已经有外资进入。从公开披露的外资并购案例看，来自美国的跨国公司最多，占比超过30%，欧盟企业次之，约占27%，其余来自东盟和日本等。

　　从资金来源看，国外收购资金主要包括两种：跨国企业、QFII及各种海外私募基金。近年来，海外私募基金逐渐成为并购的主角，近期凯雷欲收购徐工机械、高盛参股工行、摩根斯丹利参股上海永乐电器等等都是如此。

　　事出有因

　　为什么2005年以来外资并购案骤然增多?

　　首先，中国经济连年快速增长，在许多行业都已经出现管理水平较高、市场份额较大、投资价值较高的企业，通过收购，外资可以快速进入中国市场，更充分地利用业已形成的销售与供货商网络，分享中国经济高速成长的经济成果。更重要的是，目前收购中国企业的价格实在不贵。2001年以来的连年熊市使中国企业价值被严重低估。

　　其次，收购能够帮助跨国企业实现其全球战略布局，并进而寻求产业的整合。在中国，资源性、垄断性的行业逐步成为外资收购的重点行业，而这种垄断又可以细分为资源垄断(能源、钢铁、有色金属等)、区域性市场垄断(如水泥)、技术垄断(如工程机械)、政策垄断(银行业、基金业等)、公共垄断(如电力、城市交通)等等，外资无法直接介入或直接介入的成本很高，通过收购就可以实现其战略意图。