美国跨国公司并购对中国的启示

　　1.建立跨国并购扩张战略的梯度优势，形成技术层次互补、技术创新和扩散的良性循环。从世界跨国公司对外扩张战略由“资源一劳动密集型”产业转向“资本一技术密集型”产业的趋势以及中国在国际竞争力中的比较优势来看，中国企业选择劳动密集型产业作为跨国并购起点是没有疑问的，但是，应该在劳动密集型产业内形成梯度优势，并逐渐推进其产业高度化。这就需要在跨国并购中兼顾发达国家和发展中国家两个市场，一方面，利用发达国家选择性极强的市场来促进中国企业的新产品的培育和新技术创新，反过来利用这种技术创新推动国内市场和发展中国家市场的产品销售和市场的扩张。另一方面，中国经过多年的建设和发展，已形成了比较完整的体系，拥有比较雄厚的基础，引进技术可作为中国对发展中国家投资的技术来源。许多发展中国家的经济发展水平与中国相近或低于中国，在这些国家跨国并购，有利于获取资源和发挥中国大型企业的技术优势，可以促进国内产业结构的调整。所以，在发展中国家市场的经营活动应该以劳动密集型产品为主，直接投资重点应以小规模生产、劳动密集型产业为起点，逐步由纺织、食品加工向机械、电子等劳动、资本和技术相结合的产品过渡。

　　2.跨国并购是市场行为，应强化企业实现价值最大化的并购动机。在西方国家，公司并购的原始动因主要是缘于竞争压力和追求利润。而中国目前并购行为有时考虑政治因素，追求长期财务利益。中国企业应认识到并购是优化企业资源、提高企业经济效益的重要方式。企业应真正为自身利益考虑，为寻求企业发展从而为股东带来更大的经济利益出发进行并购活动，体现出获得战略机会、追求协同效应、节约交易费用、分散风险和节约税负等并购的特征。

　　并购这一市场行为并非完全排除政府的作用，必须要有政府的理解和大力支持，政府应根据当前国家经济发展状况，对整个产业结构和产业组织方面的框架作出整体规划。同时，考虑跨国并购与产业结构改造之间的关系，引导其向优化产业结构、产业组织结构的方向发展。政府要为跨国并购的有效性提供具有规范与保障特点的交易条件，注意发挥监管作用，并用立法形式对跨国并购进行控制，做到到位而不越位。

　　3.大力推行战略性跨国并购，加大同行业强强联合的力度。在全球经济一体化的格局下，产业整合和发展成为全球并购的主题。通过产业整合产生协同效应，实现资源的最优配置，增强产业核心竞争力成为跨国并购的内在动因。在产业集中度上，中国产业分散、企业规模小，中国企业参与国际化竞争的惟一出路就是实行产业整合，以此来提高企业的竞争能力。通过并购所进行的产业整合不但能提高企业的市场占有率，而且能有效地削减竞争对手的效能，提高产业集中度，优化产业组织结构，使产业组织朝着有利于企业发展的方向转变。中国大力推行战略性并购也是适应全球产业竞争的客观需要。

　　4.重视跨国并购后的整合。应对跨国并购后果有所准备，不能简单地一并了之，大企业是创造的，并非买来的。现今许多跨国并购只强调表面的市场规模，而忽视并购企业之间的实际融合，因而企业合并往往会产生令人失望的结果。美国默瑟管理咨询公司的分析表明，每3例并购中就有2例是失败的，也就是说，它们的市场表现不及与其竞争的公司，甚至陷于亏损。

　　并购双方的整合是并购过程中的最后一个阶段，这是整个并购中最关键也是最艰难的一部分。整合的目的是使并购发挥作用，整合的成功与否，在企业并购中起着至关重要的作用。中国企业并购中应注意以几个问题：(1)制定系统的整合规划和有效的整