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我国企业海外并购支付方式问题研究(3)
www.110.com 2010-08-05 13:02

高企业综合竞争力的最终目标。

  (二)加快我国资本市场的国际化进程。成熟的与国际接轨的资本市场对企业在海外并购选择支付方式时十分有利。国际化的证券市场,可加快国际企业间资金的流通,使企业间的证券、股票交易更加方便灵活。如,美国NASDAQ市场,它不限制投资者国籍,世界上78个国家和地区的投资者可通过38万个交易终端及10余家双向联网的证券交易所不出国门而买卖美国NASDAQ的股票。因此,需要逐渐使我国资本市场与国际资本市场接轨,有效解决跨国交易和信息交流方面存在的障碍,使我国企业在选择适当的支付方式多样化,有效防止并购的风险。

  (三)大力发展金融中介机构。并购融资与支付密不可分,融资渠道及融资方式的选择都对最后的支付有关键性影响。在并购融资中,资金的需求者和资金的供应者往往利益不同,信息的不对称问题也非常严重。而专业的金融中介机构介入才能使复杂的并购融资过程更加透明化,从而拓宽融资渠道,提高融资效率,降低融资成本。融资成本的降低,为企业选择合适的支付方式打下基础。在发达国家,在中介机构的参与下完成的并购活动占绝大多数,其中,充当中介机构的又以投资银行为主。投资银行不仅起媒介资金供需的作用,更以专业团队帮助企业选择合适的并购对象、并购时间、并购价格、支付方式。在确定海外并购的支付方式时,投资银行比企业自身更加了解海外企业的经济法律政策,可依据并购双方的具体情况来制定最合适的支付方式,最终促使并购以及日后的整合成功。因此,发展我国的投资银行及其他的金融中介机构,利用其专业性对企业海外并购整个过程提供服务,可更加畅通融资渠道,促进并购的成功。当前我国要发展投资银行,可由现有的证券公司、财务公司等进行功能再造,不断完善员工队伍,使其逐步转变为较成熟的投资银行。同时,我国资本市场的不成熟导致金融证券系统风险较大,所以要不断提高中介机构的抗风险能力,并且制定法规来规范其参与企业的并购行为。

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