南证券股权退出安排之协议书》，建银投资在重庆市政府同意的前提下，可于持股3年届满后以市场化方式退出西南证券，而渝富公司对该部分股权享有优先购买权。

　　也就是说，按原定的计划，建银投资交出西南证券控股权的时间，是在2009年10月以后，而不是现在。”重庆某券商人士据此认为，建银投资提前交出西南证券控股权的行为耐人寻味。

　　监管规定

　　逼迫建银投资“隐退”

　　“建银投资此举，与国务院出台的‘一参一控’政策有关。”这位人士分析认为。

　　今年4月，国务院发布了《证券公司监督管理条例》，首次规定了证券公司“一参一控”的股东管理模式。即一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家。业内人士表示，此规定旨在解决同一股东旗下证券公司间的同业竞争问题。

　　相关资料显示，过去数年中，一直扮演着政策性重组角色的中央汇金投资有限责任公司(下称“汇金公司”)及其旗下建银投资，在重组中央及地方券商的过程中频频出手，目前已是一系列券商的参股股东或“掌门人”：汇金公司持有申银万国、国泰君安、银河证券等3家全国性券商股份;建银投资参控股的证券公司则多达7家。

　　“可以说，汇金公司已坐拥中国证券业的小半壁江山，但旗下券商的同业竞争问题也尤为突出。此次股权转让后，由建银投资控股的证券公司将缩减为两家，分别是中投证券(全资控股)和宏源证券(持有65.92%的股权)。”前述券商人士说。

　　也正因为如此，汇金公司旗下公司的建银投资，首当其冲地成了“一参一控”政策调控的对象，被监管层要求提前交出西南证券的控股权。

　　事实上，早在两个多月前，建银投资就有了退出西南证券的迹象。今年3月，虽然“一参一控”规定还未正式出台，但此消息已在行业内不胫而走。4月17日，西南证券的借壳对象*ST长运发布了一则耐人寻味的公告。该公告除表示重组方案尚在证监会的审批中外，还称经向相关方征询得知，西南证券有关股东就在内部转让股权事宜方面，进行过初步接触，但未达成任何意向性协议、合同，该事项尚存不确定性。

　　知情人士透露，这里指的内部转让股权事宜，其实就是建银投资向渝富公司转让西南证券股权一事。